Importante Frisar que o investimento em ações é algo muito simples, mais ainda é notável o número de pessoas que deixam de investir por considerar esse tipo de investimento algo inacessível ou complicado demais.

Toda novidade apresenta dificuldades até se tornar uma rotina e com o passar do tempo, ao se familiarizar com o mercado de ações, você o enxergará como algo extremamente fácil. Outro mito comum é achar que o preço das ações é imprevisível. Embora não exista um sistema com 100% de certeza sobre o movimento dos preços, existem métodos que podem prover as altas e as baixas dos papéis com precisão suficiente para tornar seu investimento mais seguro.

 Mas afinal, o que são ações?

 São pequenos “pedaços” de uma empresa. Por esse motivo, quem compra ações de uma determinada empresa se torna dono (acionista) de uma parte dela. As ações também são conhecidas como papéis, pois segundo a definição formal, as ações são títulos nominativos que representam frações do capital social de uma empresa.

Não existe um valor mínimo para começar. O valor a ser aplicado varia em função do preço das ações que o investidor deseja adquirir. Apesar de as compras ocorrerem geralmente em lotes de 100 ações, o investidor pode recorrer ao mercado fracionário onde, em tese, pode-se comprar até mesmo 1 única ação. Porém tal operação seria inviável devido ao seu custo de transação (corretagem, custódia, ISS, etc).

Se existem meios de “prever” o comportamento dos preços das ações, então não devemos encarar esse mercado como um jogo de azar. Se você não sabe o que está fazendo, até atravessar a rua se torna arriscado. A bolsa tem seus riscos sim, mas com um pouco de prudência e o auxílio das ferramentas adequadas, as chances de se obter lucros maiores do que na renda fixa são bem grandes.

Existem 3 formas para investir em ações:

 Individualmente – através de uma corretora, o investidor escolhe as ações que deseja adquirir e transmite a ordem de compra diretamente para a corretora. As ordens podem ser enviadas por telefone à mesa de operações ou via home broker (ferramenta que permite a negociação de ações pela internet).

 Clubes de Investimentos – Um grupo de pessoas físicas se reúne e procura uma corretora para constituir um Clube de Investimentos. Nesse caso, um representante do clube transmite as decisões acordadas entre os participantes à corretora.

 Fundos de Investimentos – O investidor compra cotas de um fundo de ações autorizado pela Comissão de Valores Mobiliários – CVM, órgão que regula a atuação dos diversos agentes do mercado.

 No momento do investimento deve-se levar em conta 3 aspectos: retorno, que são as possibilidades de ganho; risco, as possibilidades de perda e; liquidez, ou seja, a facilidade de vender as ações. A combinação desses 3 elementos determina qual ação deve ser comprada ou vendida.

Muitos investidores sofreram quando o Índice Bovespa saiu dos 73 mil pontos para 29 mil no ano passado. Agora, sofrem porque ficaram fora do mercado e perderam a alta para 60 mil pontos. A alta rápida e contínua do índice pegou de surpresa até os mais experientes gestores de recursos. Eles saíram do mercado quando o índice estava em 50 mil pontos e tiveram de voltar correndo para acompanhar o movimento, sustentado pela forte entrada de capital estrangeiro e pelos sinais de que a crise não seria tão grave quanto se esperava. Neste movimento mais recente, a alta se sustenta nos sinais de que a recuperação da economia global já começou e que portanto as bolsas dos emergentes e as commodities estariam muito baratas.

Quem ganhou mais foram os estrangeiros, os grandes compradores de ações neste ano, responsáveis pela alta, e os poucos investidores que tiveram sangue frio de comprar no auge da queda do mercado ou que fizeram compras constantes no período. No ano, o saldo de estrangeiros na Bovespa está positivo em R$ 14,659 bilhões, R$ 690 milhões apenas neste mês até dia 14. A maior procura por risco beneficiou não só o Brasil, como todos os demais emergentes e as commodities.

De março a agosto, o Ibovespa subiu 48%, uma média de 8,2% ao mês. O movimento de alta só foi interrompido em junho, com uma queda de 3,26%. Por isso, nada mais lógico que ocorresse uma correção, expectativa que era um consenso do mercado. Mas a alta continua neste mês, com mais 6,94% até ontem. E nenhum analista arrisca dizer que o movimento vai parar por aqui, apesar de o índice já estar perto ou até acima das projeções feitas pelas corretoras para o fim do ano.

Existe muito apetite do investidor pessoa física para entrar na bolsa, mas a maioria está à espera de uma realização de lucros para entrar no mercado, diz Rogerio Betti, sócio do escritório de aconselhamento financeiro Beta Advisors. “Quem já está em bolsa não quer vender neste momento, mas quem está fora busca uma janela de oportunidade para entrar”, afirma. Apesar de notar esse interesse dos investidores, ele conta que não está recomendando a compra de ações neste momento. “Quanto mais a bolsa sobe, o risco da aplicação fica maior”. Para ele, o mundo precisa crescer perto de 4% para entregar toda essa recuperação do mercado. “É inegável que a demanda está melhor, mas ainda é preciso ter cautela.”

Na visão de Betti, esta é uma crise sem precedentes que só foi encurtada por conta da ação coordenada dos bancos centrais do mundo todo. “No caso dos Estados Unidos, já é possível ver uma recuperação, os dados estão menos ruins do que previsto, mas o nível de desemprego ainda não dá sinais claros de melhoria.” Sem a recuperação dos empregos, fica difícil uma retomada do consumo.

O fluxo de investimentos estrangeiros foi determinante para a forte alta da bolsa e, enquanto ele durar, o índice continuará a subir, diz Lika Takahashi, chefe de análise da Fator Corretora. Lika trabalha com uma expectativa de 51 mil pontos para o Ibovespa no fim do ano e não decidiu se vai mexer na estimativa, apesar da forte alta. “Ela é mais um referencial para o investidor, não sei se vale a pena mudar isso a essa altura do ano, pode ser que o mercado realize um pouco, fique em 55 mil, mas o importante agora é o ano que vem”, afirma.

A alta contínua do mercado aumenta o sofrimento de quem “não surfou a onda”, e ainda espera uma queda para entrar, lembra Lika. Ela observa que este mês é tradicionalmente ruim para as bolsas internacionais. “Mas não há muito como prever pois a conjuntura econômica mudou muito este ano”, diz ela. Os sinais negativos que poderiam levar a uma realização seriam uma piora da economia chinesa, por exemplo, mas os números indicam que o país continua bem.

Para Lika, nesses níveis de preço, o risco para o investidor só tende a aumentar. “E vamos ver daqui a três meses se o que estamos vendo é uma retomada da economia real ou apenas os efeitos dos enormes subsídios dados pelos governos.” Assim, a conta da forte alta da bolsa deste ano pode ficar para o ano que vem. “É a velha máxima de subir no boato e cair no fato.”

A situação dos gestores de fundos multimercados também é complicada, pois muitos já estavam pisando no freio com relação à bolsa no mês passado. “Perder na alta da bolsa é muito mais complicado de explicar”, diz Lika.

Os investidores estão procurando mais as corretoras desde que o índice passou dos 50 mil pontos e, em agosto e neste mês, esse movimento aumentou, diz Helio Pio, gerente comercial da corretora Ágora. “Em agosto e setembro, o número de novos cadastros aumentou 40% em relação à média do ano”, diz ele. Segundo Pio, em geral, o investidor pessoa física não cometeu nesta crise os erros do passado. Muitos ficaram com suas ações durante a queda, alguns compraram mais e conseguiram até ganhar em relação ao preço médio da carteira. E muitos aproveitaram a alta recente para vender os papéis com ganhos. “Os investidores estudaram, se aprimoraram e aproveitaram as oportunidades.”

Já o cliente novato, que pensava em entrar na bolsa depois do recorde de maio de 2008, “deu graças a Deus” por não ter investido e ficou de fora também neste ano. “O número de novos cadastros vem num ritmo menor que no ano passado”, diz Pio.

A bolsa pode não estar barata, mas também não está cara, acredita o economista-chefe da Modal Asset Management, Alexandre Póvoa. Na visão dele, as duas principais variáveis que influenciam o comportamento da bolsa, como crescimento e risco, são favoráveis. “O Brasil vai crescer muito mais que o resto do mundo pelos próximos três anos”, afirma. Para 2010, Póvoa trabalha com uma estimativa de expansão de 5% do PIB.

Do lado do risco, que sempre pesou contra o país, a história hoje é outra. Depois da crise, houve uma inversão dos papéis. Os Estados Unidos já não são mais percebidos como risco zero, lembra o economista. “A tendência é que um percentual maior de recursos seja direcionado para mercados emergentes e o Brasil está bem posicionado.”

“Os emergentes finalmente emergiram”, disse o estrategista da gestora sul-africana Investec Asset Management, Michael Power. Na visão do gestor, o que se vê hoje é o início de um movimento de migração do capital de mercados desenvolvidos para um mundo novo, centrado na China. “A grama está curta nos países desenvolvidos, em termos reais há poucas oportunidades”, disse. Ele lembra ainda que o dinheiro que ficou em casa pagou um preço alto por isso.

Por Angelo Pavini, Luciana Monteiro e Alessandra Bellotto, de São Paulo (Valor Econômico) 

“A expectativa continua sendo positiva. O que tenho falado é que os dados macroeconômicos e os dados microeconômicos, como os resultados das empresas, mostram uma perspectiva de que deve melhorar bastante neste terceiro trimestre. Isso vai dificultar uma realização mais consistente da Bolsa”, afirma José Góes, economista da WinTrade, home broker da Alpes Corretora.

Vale destacar que hoje faz exatamente um ano o ápice da crise financeira global, com a falência do banco de investimentos Lehman Brothers, a instituição financeira mais importante da história dos Estados Unidos.

“A queda do ano passado foi promovida por fatores externos. Quando o Brasil se deu conta de que de alguma maneira seria afetado pela crise do subprime, tivemos uma recolocação de ativos, então o câmbio subiu porque as empresas exportadoras estavam vendidas e foram reverter e os investidores que precisavam de liquidez, principalmente os ‘gringos’, bateram em Vale e Petrobras e o Ibovespa de desabou”, explica Ricardo Rocha, professor de Finanças do Insper.

Rocha diz ainda que a pontuação de 29 mil pontos do ano passado não foi coerente com a realidade das companhias brasileiras. “Eram fatores conjunturais, não próprios. Tudo o que cai muito volta a subir”, diz o professor.

Com as incertezas sobre a economia mundial, nenhum especialista de mercado quis arriscar o fechamento do Ibovespa para o final do 2009, porém, a variação ficou entre 62 e 69 mil pontos, para ser atingida antes mesmo do encerramento de 2009. “Nossa previsão é de 68 mil pontos, mas vamos rever este resultado, dependendo das notícias do mercado”, diz Clodoir Vieira, economista da Souza Barros Corretora.

Para o investidor estrangeiro, o Ibovespa já apresentou valorização de 154,02%, saindo dos 12.735 pontos em 24 de outubro do ano passado para 32.349 pontos do fechamento de ontem.

“O investidor estrangeiro que se aproveito do momento teve um ganho excepcional, mas foi um momento que deu uma oportunidade muito grande. Para quem acreditou que a crise não seria uma catástrofe, como algumas pessoas chegaram a mencionar, acabou que a economia deu um maravilhoso ganho”, acrescenta Góes.

Segundo dados de mercado da própria Bolsa brasileira, os investidores estrangeiros estão com saldo negativo, no mês de setembro, em R$ 229,8 milhões, até o dia 9, com compras em R$ 9,983 bilhões e vendas em R$ 10,213 bilhões. Mas no ano o saldo é positivo em R$ 13,740 bilhões. No ano passado inteiro a posição do estrangeiro na Bolsa ficou negativa em R$ 24,6 bilhões.

A participação do estrangeiro na Bolsa, considerando os movimentos de compra e venda, está em 31,9% no mês de setembro, também até o dia 9. No acumulado do ano, a participação deste investidor é de 35,5%, mesmo percentual que encerrou 2008.

Entre as ações que fazem parte do Ibovespa e apresentam maior valorização no ano, estão as ordinárias (com direito a voto) da Rossi Residencial, com elevação de 222,72%, seguidas pelas ações ON da Gafisa, com alta de 163,13% e pelas ON da Cyrela Realty, com ganho de 161,06%.

Por outro lado, entre as ações que mais caíram estão as preferenciais da Brasil Telecom Participações, com retração de 5,23% e os papéis PNA da Telemar Norte Leste, com queda de 0,25%.

“Estamos acreditando para o médio prazo no setor de construção civil, apesar de ter subido bastante continuamos achando interessante. Como a economia mundial está melhorando, acreditamos em uma valorização dos preços das commodities, com isso, também estamos confiantes com as empresas de commodities”, afirma Góes.
As empresas que estão em setores de consumo interno no Brasil também são destaques positivos para o economista.

Eduardo Puccioni

 (DCI)